(मुकेश कोचर, नेशनल हेड ऑफ वेल्थ, एयूएम कैपिटल)

SaaS, फिनटेक और बायोटेक जैसे उभरते क्षेत्रों से मिल रही प्रेरणा और बुनियादी ढांचे के विकास के लिए प्रोत्साहन की दिशा में बढ़ती प्रवृत्ति, खुदरा निवेशकों को मिड और स्मॉल-कैप इक्विटी फंडों की ओर आकर्षित कर रही है. इन फंडों ने पिछली तीन तिमाहियों में लार्ज कैप फंडों को पीछे छोड़ दिया है. उन्होंने बेहद अस्थिर बाजार में प्रभावशाली रिटर्न दिखाया है. हालांकि, वे बुनियादी रूप से मजबूत लार्ज-कैप फंडों की तुलना में अधिक जोखिम भरे होते हैं.

क्या मिड और स्मॉल-कैप फंड जोखिम के लायक हैं, यह एक वाजिब सवाल है, जो हाल के दिनों में अपनी भारी वृद्धि के बावजूद सभी खुदरा निवेशकों के दिमाग में आ रहा है. आइए इन फंडों के बारे में विस्तार से जानते हैं और उसके हिसाब से तय करते हैं कि हम-आप समेत तमाम खुदरा निवेशकों के मन में उठ रहे इन सवालों का सही जवाब क्या है…

विकास की संभावना

बाजार पूंजीकरण के हिसाब से मिड कैप कंपनियां शीर्ष 250 शेयरों में शामिल कंपनियां हैं. स्मॉल कैप स्टॉक की गिनती 251वें स्टॉक से होती है. इन कंपनियों का आकार व स्थिति उचित होती है. घरेलू अर्थव्यवस्था के लचीलेपन और अनुकूलनशीलता के कारण भारत धीरे-धीरे वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला में एक मजबूत स्थिति में आ रहा है. अधिकांश मिडकैप और स्मॉलकैप फंड इन नए उभरते बाजारों में निवेश कर रहे  हैं.

यह फैक्ट है कि उनका रेवेन्यू बेस लार्ज-कैप स्टॉक जितना बड़ा नहीं है. इस लोअर बेस के कारण, आने वाले सालों में मिड कैप और स्मॉल कैप फंडों में वृद्धि की क्षमता ज्यादा है. इसके अलावा, मिड-कैप फंड उन कंपनियों के शेयरों में निवेश करते हैं जो दीर्घकालिक विकास की संभावनाओं को सुनिश्चित करते हुए अपने चरम पर हैं या प्रवेश करने वाले हैं. दूसरी ओर, स्मॉल कैप फंड, कम बाजार मूल्य वाली कम प्रसिद्ध कंपनियां हैं, जो क्रम से अपने चरम तक पहुंच रही है. कम रिसर्च कवरेज और गुमनाम कहानियों के कारण फंड मैनेजर के पास ऐसे इंडिविजुअल स्टॉक को पहचानने का यह एक सुनहरा अवसर है.

उच्च प्रत्याशित रिटर्न

जोखिम भरे मिड-कैप और स्मॉल-कैप फंड, बाजार की अस्थिरता के प्रति अधिक संवेदनशील होते हैं. हालांकि उन्होंने तेजी के बाजार चरणों के दौरान बेहतर प्रदर्शन किया है. उनकी गतिशील प्रकृति उन्हें अनुकूल बाजार स्थितियों का लाभ उठाने में सक्षम बनाती है. इसके अलावा इन फंडों में निवेशकों की रुचि बढ़ने का संकेत मिला है, जिससे निवेश पर मजबूत रिटर्न दिलाने की उनकी क्षमता और बढ़ गई है. यह आशावाद महत्वपूर्ण वृद्धि और पूंजी प्रशंसा की प्रत्याशा में निहित है, जो इक्विटी मिड-कैप और स्मॉल-कैप की अपील को रेखांकित करता है. इसके अलावा, यह दोहराना आवश्यक है कि छोटे व्यवसायों उनके स्थापित समकक्षों के विपरीत महत्वपूर्ण विस्तार की संभावना रखते है. इस विकास क्षमता के आधार पर शेयर की कीमतों में एक उल्लेखनीय उछाल आ सकता है.

मध्य या दीर्घकालिक निवेश होराइजन

मध्यावधि या दीर्घकालिक निवेश विकल्पों चाहने वाले निवेशकों के लिए मिड-कैप और स्मॉल-कैप फंड उपयुक्त विकल्प हैं. स्मॉल-कैप फंड से तत्काल रिटर्न मिलने में देरी हो सकती है. हालांकि, वे दीर्घकालिक निवेश क्षितिज वाले लोगों के लिए फायदेमंद हो सकते हैं. दूसरी ओर, मिड-कैप फंड स्थिर व सुरक्षित रिटर्न देने के लिए जाने जाते हैं. इस वजह से वे खुदरा निवेशकों के लिए फायदेमंद हो सकते हैं. इन फंडों का उपयोग अक्सर सेवा-निवृत्ति बचत, बाल शिक्षा योजनाओं, और अन्य दीर्घकालिक बचत उद्देश्यों के लिए किया जाता है.

पोर्टफोलियो डायवर्सिफिकेशन

लार्ज-कैप और मिड-कैप फंडों की तुलना में, स्मॉल-कैप फंड अपनी बड़ी विकास संभावनाओं के कारण अधिक आकर्षक लग सकते हैं. हालांकि, महत्वपूर्ण वृद्धि के इस पूर्वानुमान को सावधानी के साथ लिया जाना चाहिए. निवेशकों के लिए रणनीतिक जोखिम-प्रबंधन परिप्रेक्ष्य बनाए रखना और इन निवेशों में बड़े उतार-चढ़ाव की स्वीकृति के साथ उच्च रिटर्न के आकर्षण को संतुलित करना महत्वपूर्ण है. खुदरा निवेशकों के लिए एक संतुलित निवेश पोर्टफोलियो फायदेमंद साबित हो सकता है, जिसमें उच्च जोखिम वाले स्मॉल-कैप फंड के साथ-साथ मामूली, कम जोखिम वाले मिड-कैप फंड शामिल हों. निवेशकों को स्मॉल कैप फंड में अधिक निवेश नहीं करना चाहिए. निवेश की अवधि और रिटर्न की उम्मीद के आधार पर निवेशकों को एक सीमा रखनी चाहिए.

विदेशी संस्थागत निवेशकों से दूरी

निवेश पोर्टफोलियो में मिड-कैप और स्मॉल-कैप फंडों को शामिल करने से रणनीति में विविधता आ सकती है, साथ ही व्यक्तिगत निवेशकों को अपने निवेश लक्ष्यों को प्राप्त करने में महत्वपूर्ण लाभ भी मिल सकता है. विदेशी संस्थागत निवेशक (एफआईआई) लंबे समय से लार्ज-कैप फंडों के लिए चिंता का विषय रहे हैं. हालांकि, चूंकि एफआईआई आम तौर पर प्रमुख लार्ज-कैप कंपनियों में स्थिति रखते हैं, इसके विपरीत, मिड-कैप और स्मॉल-कैप फंड, एफआईआई की गतिविधियों से अपेक्षाकृत अछूते रहते हैं.

खुदरा निवेशकों के लिए मिड-कैप और स्मॉल-कैप फंड में निवेश करना एक अच्छा निर्णय है. हालांकि, किसी भी अन्य निवेश की तरह, यह एक दीर्घकालिक रणनीति है, जिसमें किसी के वित्तीय लक्ष्यों और जोखिम उठाने की क्षमता के अनुरूप सही फंड की पहचान करने के लिए धैर्य और शोध की आवश्यकता होती है. गहन विश्लेषण और सही समय रणनीति के साथ, ये फंड महंगाई और भू-राजनीतिक उथल-पुथल से ग्रस्त बाजार में एक मजबूत वित्तीय सहारा बन सकते हैं.

डिस्क्लेमर: लेखक मुकेश कोचर एयूएम कैपिटल में नेशनल हेड ऑफ वेल्थ हैं. प्रस्तुत आलेख में व्यक्त किए गए विचार उनके निजी हैं. उनसे ABPlive.com की कोई सहमति नहीं है.

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